在管规模近200亿！百亿基金司理徐彦坦言：二季度更关注股价波动而非企业价值
专题：聚焦2025基金二季报：AI、医药、新浪费…谁是基金新宠？
跟着基金二季报密集深切，百亿基金司理徐彦的调仓旅途与市集不雅点浮出水面。为止二季度末，徐彦在管基金8只，总规模攀升至193.67亿元，较一季度末增长20.46亿元。
数据源头：Wind 截止至20250722
其代表家具大成竞争上风A展现出谨慎长跑智商：年内高潮12.18%，近一年、近两年涨幅分辨为28.73%和23.84%，均权贵杰出功绩相比基准7.04%、12.89%和14.31%。二季度录得2.74%的涨幅。
数据源头：Wind 截止至20250722
从大成竞争上风捏仓来看，徐彦组合结构在二季度出现彰着变化：普洛药业、好意思团-W、圆通速递踏进前十大重仓、阿里巴巴-W、华域汽车退出中枢捏仓。华勤时代、广深铁路、长和获增捏，康弘药业、中国迁移、睿创微纳遭逢减捏。
数据源头：Wind 截止至20250630
在季报中，徐彦坦诚认识了操作窘境：“本季度本基金仅获得小幅正收益，并聚会第二个季度跑输同业。率直说，这不高的收益率仍超我预期，这不高的排行也可能连续。”他直言现时操作环境与2020年迥异。
数据源头：基金公告
“比起2020年，二季度我远远更矜恤股价波动，而非企业价值。”徐彦点出中枢矛盾——贬责规模权贵延迟后，操作难度陡增：“在买入时要耐久风控也要当期收益，而尽人皆知，股价短期是投票器。”规模效应下，短期净值波动压力与耐久风控的均衡挑战着地谈的价值挖掘。
徐彦还指出市集环境的剧变：“20年有为数不少企业价值被权贵低估的股票，不管股市怎样波动价值终将转头，咫尺环境则发生了广泛变化。”并称：“本季度的排行评释判断股价波动恒久不是我的毅力。”
徐彦重申其一贯的投资玄学：“我曾领导您多关注竟然的寰宇，少关注详尽的观念——毫无疑问，资金流向属于前者，企业价值则属于后者。”但他当场戳破清闲的招引性：“看得见的价钱或然不是幻象，看不见的价值或然不是践诺。”并以牛顿不雅察苹果落地的经典故事作喻：运转苹果落地的根底力量是看不见的重力场，而非名义拂过的风——投资中确凿坚实的力量，是那些不易察觉却最终决定目的的企业内在价值。
徐彦的季报如归拢份坦诚的“规模延迟得当期”条记。当贬责资金面对200亿，他不得不在市集的“投票器”杂音中，艰难统一短期收益压力与耐久价值锚点。这份对“重力场”的信仰，在充斥着赛谈轮动与热门博弈的二季度市蚁集，显得尤为清醒而稀缺。确凿的价值投资者，终将在耐久主义的泥土里扎根更深——规模带来的挑战，粗略恰是下一个阶段报复的序章。
海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP
累赘剪辑：公司不雅察
